順豐向極兔轉(zhuǎn)讓豐網(wǎng)信息100%股權(quán)

不到三歲的豐網(wǎng)最終還是被順豐賣了，買家是快遞行業(yè)正在快速崛起的極兔。

5月12日晚間， 順豐控股（002352.SZ）發(fā)布公告，下屬子公司深圳市豐網(wǎng)控股有限公司與極兔速遞下屬子公司深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以人民幣11.83億元轉(zhuǎn)讓全資子公司深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“豐網(wǎng)信息“）100%股權(quán)。?

被收購的豐網(wǎng)信息最核心的資產(chǎn)是豐網(wǎng)速運（以下簡稱為“豐網(wǎng)”），目前已覆蓋全國27個省（市、自治區(qū)），2022年收入規(guī)模超過32億元。

交易的另一方極兔在2020年正式進(jìn)軍中國市場，一年后買下百世在國內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)。此后，極兔在中國市場的份額緊追通達(dá)系。有業(yè)內(nèi)人士表示，如果與豐網(wǎng)融合順利，極兔的市場占有率將超過申通。此外，今年以來，極兔要赴港上市的消息甚囂塵上，收購豐網(wǎng)也給極兔上市的故事添彩。 而對順豐來說，則是終于卸下了一個包袱。

豐網(wǎng)要“賣”

豐網(wǎng)是順豐打造的一個專注于電商的快遞網(wǎng)絡(luò)，但這張尚未成形的網(wǎng)絡(luò)也給順豐增添了諸多“煩惱”。

豐網(wǎng)于2020年9月正式起網(wǎng)，當(dāng)時，極兔正以低價席卷中國市場。這是順豐繼2019年推出特惠專配之后又一次在電商件市場“出招”。順豐如此定位豐網(wǎng)——“豐網(wǎng)速運”加盟網(wǎng)絡(luò)服務(wù)于主體下沉電商市場，定價更優(yōu)惠。 當(dāng)年，順豐單票收入下降18.99%。

2020年之后，在豐網(wǎng)和特惠專配的加持下，順豐經(jīng)濟(jì)快遞的增速遠(yuǎn)高于時效件。順豐控股財報顯示，2020年順豐經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)量增速達(dá)到155.86%，營收同比增長64%，同期時效件營收增速僅為17.41%。2021年經(jīng)濟(jì)快遞營收增速為54.66%，時效快遞增速為7.27%。

但豐網(wǎng)的賺錢能力不強(qiáng)，順豐整體業(yè)務(wù)量雖然上升，收益卻在下滑。2017年時順豐毛利率高達(dá)20%多，而2020年順豐的毛利率下降至16.35%，2021年更是迎來上市以來毛利率降幅最大的一次，降至12.37%。直到2022年，順豐的毛利率依舊沒有明顯提升，僅為12.49%。

從市場占有率來看，豐網(wǎng)日均業(yè)務(wù)量與通達(dá)兔（中通、圓通、韻達(dá)、申通、極兔）差距依舊很大。反映到一線經(jīng)營者身上，即規(guī)模效益不佳，轉(zhuǎn)讓才是出路。界面新聞調(diào)查了解發(fā)現(xiàn)，在咸魚等二手交易平臺，曾經(jīng)高價拿下豐網(wǎng)經(jīng)營權(quán)的快遞人，陸續(xù)轉(zhuǎn)賣豐網(wǎng)的經(jīng)營權(quán)。

廣東佛山的一位快遞從業(yè)者告訴界面新聞，拿下豐網(wǎng)運營一年多后，生意并未步入正軌，尤其從去年下半年開始，受疫情影響，豐網(wǎng)網(wǎng)點基本停滯。該從業(yè)人員表示，網(wǎng)點周圍的競爭壓力很大，豐網(wǎng)雖然對于順豐來說已經(jīng)是低價，但在整個快遞市場中并沒有價格優(yōu)勢，客戶很難開發(fā)。

不賺錢還不是豐網(wǎng)被賣的全部原因。目前，豐網(wǎng)對順豐大網(wǎng)的依賴度很高，但如果豐網(wǎng)另起一張網(wǎng)，需要更大的資本投入，效果也不一定如意。

從網(wǎng)點數(shù)據(jù)來看，2022年順豐半年報顯示，豐網(wǎng)運營1671個加盟站點，這與其他快遞品牌仍有較大差距。同一時期，圓通加盟商數(shù)量5123家，終端門店超過7.4萬個；韻達(dá)擁有3850個加盟商及近3萬個網(wǎng)點、門店(含加盟商)；申通全網(wǎng)獨立網(wǎng)點有4700余家、服務(wù)站點及門店4萬多家。

順豐一直強(qiáng)調(diào)豐網(wǎng)與順豐直營網(wǎng)絡(luò)形成了戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務(wù)融通，但這種融通在不同地區(qū)的表現(xiàn)也不一樣，部分地區(qū)的豐網(wǎng)業(yè)務(wù)可能會拖累順豐大網(wǎng)快遞網(wǎng)絡(luò)效率。

據(jù)界面新聞了解，很多地方的豐網(wǎng)都需要通過順豐的快遞員配送，也有一些網(wǎng)點需要借助順豐的轉(zhuǎn)運中心。順豐也意識到了這個問題，順豐2022年財報顯示，豐網(wǎng)快件由加盟商獨立完成派送的比例同比提高了48個百分點，充分釋放直營網(wǎng)絡(luò)末端派件產(chǎn)能。

電商快遞究竟給順豐帶來了什么，也成為順豐這幾年思考的問題。如今，隨著順豐出售豐網(wǎng)，答案呼之欲出。

順豐要“舍”

出售豐網(wǎng)，是順豐的“舍”。

順豐在公告中指出，鑒于加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞市場環(huán)境發(fā)生變化，豐網(wǎng)目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除豐網(wǎng)虧損對上市公司的負(fù)面影響。據(jù)收購公告，豐網(wǎng)信息今年一季度營業(yè)收入為6.91億元，同比下降78.89%，凈虧損1.43億元。

順豐推出豐網(wǎng)以及電商件產(chǎn)品特惠專配之后，收益直線下滑。2021年一季度，順豐巨虧9.89億元，股價大受影響。時至今日，順豐的股價依舊維持在50元/股左右，而在2021年2月19日，其股價位于123.94元/股的高位。

基于此，順豐開始對經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。2021年下半年起，低毛利特惠專配逐步退市，豐網(wǎng)也放慢了步調(diào)。順豐財報顯示，2022年，經(jīng)濟(jì)快遞營收增速只有0.48%，在總營收的占比也從2021年的12.27%下降至9.55%。

出售豐網(wǎng)之后，順豐再次強(qiáng)調(diào)了戰(zhàn)略方向。順豐在此次出售豐網(wǎng)的公告中表示，順豐控股的發(fā)展戰(zhàn)略聚焦“網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)型產(chǎn)品、數(shù)字化行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)、全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)”三大領(lǐng)域。本次交易完成后，順豐可以更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對于電商件，順豐并未要放棄。公告稱，順豐將持續(xù)打造電商類快遞產(chǎn)品，主打的“電商標(biāo)快”產(chǎn)品穩(wěn)健增長，可以滿足客戶在中高端經(jīng)濟(jì)型快遞市場的多元化需求。

經(jīng)過多年的發(fā)展，順豐已經(jīng)打磨出多元化業(yè)務(wù)的框架。時效件和經(jīng)濟(jì)件依舊是順豐營收的半壁江山，但在業(yè)務(wù)收入增速上，供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)成了亮點，2022年該業(yè)務(wù)同比增長124.13%，占總營收的比重也從2021年的18.92%增加至32.85%。同城急送、冷運及醫(yī)藥、其他非物流等業(yè)務(wù)2022年營收增速也均高于時效件、經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)以及快運業(yè)務(wù)。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏在接受界面新聞采訪時表示，順豐航空機(jī)隊規(guī)模正在往100架的方向努力，另外機(jī)場轉(zhuǎn)運中心在加碼建設(shè)、東南亞市場也在持續(xù)投入，目前順豐與其他幾家快遞公司已經(jīng)不在一條發(fā)展路徑，沒有必要繼續(xù)在電商件的泥潭里周旋。

他進(jìn)一步表示，順豐做電商的思路變了，只要內(nèi)部進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整即可，沒有必要另起一張“網(wǎng)”。“有些不賺錢的、對公司價值有影響的就不做了。”

極兔要“得”

緊追通達(dá)系的極兔還需要更多市場份額。

對極兔來說，打開中國市場的大門只是第一步，要在這片紅海中站住腳跟，還需要大量的網(wǎng)點、人才、業(yè)務(wù)資源，靠價格戰(zhàn)換市場的打法終究不可持續(xù)。

收購成了極兔壯大的第二條捷徑。2021年10月29日，百世集團(tuán)將其在國內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)以約68億元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給極兔。

這一收購的效果也十分顯著。據(jù)此前界面新聞報道，極兔當(dāng)時的日單量穩(wěn)定在2000萬-3000萬單，百世快遞日均單量約2500萬單，合并之后極兔單量將近翻倍。

豐網(wǎng)無疑是另一起收購案中的“百世”，但收購價格更低。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前極兔的日均單量大約在4400萬-4600萬單之間，若加上豐網(wǎng)的業(yè)務(wù)量，日均單量應(yīng)該會超過5000萬單，居于申通之前，將向第三位進(jìn)發(fā)。

對于此次收購，極兔方面表示，極兔始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，收購豐網(wǎng)有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務(wù)能力。

趙小敏則認(rèn)為，極兔目前處于IPO的關(guān)鍵階段，收購豐網(wǎng)將給極兔帶來更高的估值。今年2月，有行業(yè)媒體消息稱，極兔計劃于2023年下半年在香港進(jìn)行上市，可能至少籌集10億美元。

雖然極兔方面對此“不予置評”，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從多個跡象可以看出，極兔正在為IPO準(zhǔn)備。

除了國內(nèi)市場，極兔在海外也在持續(xù)布局。目前，極兔的快遞網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋中國、印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西、埃及共13個國家。